Opções de estoque avaliação

Opções de ações do empregado: problemas de avaliação e preço por John Summa. CTA, PhD, Fundador da HedgeMyOptions e OptionsNerd A avaliação dos ESOs é uma questão complexa, mas pode ser simplificada para a compreensão prática para que os titulares de ESOs possam fazer escolhas informadas sobre a gestão da compensação de capital. Avaliação Qualquer opção terá mais ou menos valor dependendo dos seguintes principais determinantes do valor: volatilidade, tempo restante, taxa de juros sem risco, preço de exercício e preço das ações. Quando um beneficiário da opção é premiado com um ESO dando o direito (quando adquirido) para comprar 1.000 ações do estoque da empresa a um preço de exercício de 50, por exemplo, geralmente o preço da data de outorga da ação é o mesmo que o preço de exercício. Olhando para a tabela abaixo, produzimos algumas avaliações baseadas no bem conhecido e amplamente utilizado modelo Black-Scholes para preço de opções. Nós inserimos as principais variáveis ​​citadas acima, enquanto mantém algumas outras variáveis ​​(ou seja, variação de preço, taxas de juros) fixadas para isolar o impacto das mudanças no valor de ESO a partir da desvalorização do valor do tempo e mudanças na volatilidade por si só. Antes de tudo, quando você obtém uma subvenção ESO, como visto na tabela abaixo, mesmo que essas opções ainda não estejam no dinheiro, elas não são inúteis. Eles têm um valor significativo conhecido como tempo ou valor extrínseco. Enquanto as especificações de tempo de expiração em casos reais podem ser descontadas com base em que os empregados não podem permanecer com a empresa nos 10 anos completos (assumido abaixo é de 10 anos para simplificação), ou porque um beneficiário pode realizar um exercício prematuro, alguns pressupostos de valor justo São apresentados abaixo usando um modelo Black-Scholes. (Para saber mais, leia o que é o dinheiro da opção e como evitar as opções de fechamento abaixo do valor intrínseco.) Supondo que você segure seus ESOs até o vencimento, a tabela a seguir fornece uma conta precisa dos valores para um ESO com um preço de exercício 50 com 10 anos para Vencimento e, se no dinheiro (o preço da ação é igual ao preço de exercício). Por exemplo, com uma volatilidade assumida de 30 (outra suposição que é comumente usada, mas que pode subestimar o valor se a volatilidade real ao longo do tempo for superior), vemos que, após a concessão, as opções valem 23.080 (23.08 x 1.000 23.080 ). Conforme o tempo passa, no entanto, dizemos de 10 anos para apenas três anos até a expiração, os ESOs perdem valor (novamente assumindo que o preço do estoque permanece o mesmo), caindo de 23.080 para 12.100. Isso é perda de valor de tempo. Valor teórico do ESO ao longo do tempo - 30 Volatilidade Assumida Figura 4: Preços de valor justo para um ESO no dinheiro com preço de exercício de 50 sob diferentes pressupostos sobre o tempo restante e a volatilidade. A Figura 4 mostra o mesmo cronograma de preços com o tempo restante até o vencimento, mas aqui adicionamos um maior nível de volatilidade assumido - agora 60, acima de 30. O gráfico amarelo representa a menor volatilidade assumida de 30, o que mostra valores justos reduzidos Pontos de tempo. A trama vermelha, entretanto, mostra valores com maior volatilidade assumida (60) e tempo restante nos ESOs. Claramente, em qualquer nível mais alto de volatilidade, você está mostrando maior valor ESO. Por exemplo, em três anos restantes, em vez de apenas 12.000 como no caso anterior com 30 volatilidades, temos 21.000 em valor a 60 volatilidade. Assim, os pressupostos de volatilidade podem ter um grande impacto no valor teórico ou justo, e devem ser tomadas em consideração as decisões sobre como gerenciar seus ESOs. A tabela abaixo mostra os mesmos dados em formato de tabela para os 60 níveis assumidos de volatilidade. (Saiba mais sobre o cálculo de valores de opções em ESOs: Usando o modelo Black-Scholes). Valor teórico do ESO ao longo do tempo 60 Volatilidade AssumidaNEWS: NOVO Versões recém-lançadas do RISK SIMULATOR 2017, REAL OPTIONS SLS 2017, ROV PEAT 2017, ROV BizStats 2017, ROV CMOL 2017 e outros agora estão disponíveis BEM-VINDO À OPÇÃO DE REALIZAÇÕES VALORIZAÇÃO Como você toma decisões empresariais críticas Assista nossa coleção de vídeos de primeiros passos gratuitos Considera os riscos de seus projetos e decisões, ou você está mais focado nos retornos? Você valoriza algumas de suas estratégias e opções Você tem dificuldade em tentar entender o que é o risco, e muito menos quantificar o risco SOBRE NÓS A Real Options Valuation, Inc. é uma empresa de software, treinamento e consultoria especializada em state-of-the - Ferramentas e técnicas de análise de risco e de decisão artística, como análise de opções reais, simulação de Monte Carlo, previsão, otimização, estatística e modelagem de risco. Preveja o futuro, analise projetos em risco, identifique, quantifique, valorize, cubra, mitigue e diversifique o risco. Análise de Opções Real (1ª Edição) PROGRAMA DE TREINAMENTO QUANTITATIVO CERTIFICADO DE RISCO QUANTITATIVO (CQRM) E LOCAÇÕES A Real Options Valuation, Inc. é o provedor preferido global para o Instituto Internacional de Educação e Pesquisa Profissional (IIPER) e nos foi concedido o direito de ensinar Os cursos de certificação CQRM. Após a conclusão do nosso seminário de 4 dias e a conclusão bem-sucedida de um teste ao vivo no último dia, os participantes receberão o gtgt de designação do CQRM Mais TESTEMUNHOS O Dr. Johnathan Mun é um instrutor brilhante e enérgico capaz de abordar os assuntos mais difíceis e fazer Eles são compreensíveis e práticos. Certamente, o melhor instrutor que tive há muito tempo. - Curtis Ching, Diretor de Desenvolvimento de Negócios. Finanças, GE, GE Money (Ásia) Mais 4101-F Dublin Blvd. Suite 425, Dublin, Califórnia 94568 Tel: 1.925.271.4438 e-mail. Cópia administrativa de avaliação Copyrights 2005-2017 por Real Options Valuation, Inc. Todos os direitos reservados. Avaliação de opções reais, simulador de risco, opções reais SLS, ESO Toolkit, ROV Extractor, avaliador ROV, ROV Dashboard, ROV Compiler, ROV BizStats, ROV Basel II Modeling Toolkit, Integrated Risk Management e Strategic Risk Intelligence são marcas registradas da Real Options Valuation, Inc. Todos os direitos reservados. Alguns elementos do nosso software são patenteados pendentes.